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Las múltiples causas de la inflación, ¿qué culpa tiene el salario?


Resumen Ejecutivo - Noviembre 2022

  • La inflación proyectada para 2022 se ubica en el 100% y la inercia inflacionaria es significativa.

  • La evidencia empírica permite sostener que la inflación actual no es causada por los aumentos salariales. Por el contrario, los salarios siguen a los aumentos de precios en un intento de recuperar la pérdida de poder adquisitivo, lo cual queda evidenciado desde 2015 en adelante.

  • Sin desestimar la incidencia de otros factores, los principales factores explicativos que prevalecen en los últimos años es la recomposición de márgenes, el impacto del tipo de cambio y, fundamentalmente, la inercia inflacionaria.

  • Las denominadas anclas nominales como tarifas y el tipo de cambio vienen creciendo por debajo del aumento de precios. Su actualización abre incógnitas sobre el éxito de los acuerdos de precios para reducir la inflación.






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