Septiembre 2019

El aspecto financiero de la restricción externa será un gran desafío para la economía argentina en los próximos años. Si antes el superávit de cuenta corriente alcanzaba para equilibrar al sector externo, hoy ya no. Esto es particularmente preocupante en un contexto donde la Argentina se encuentra aislada del mercado financiero internacional desde enero de 2018, por lo que las posibilidades de refinanciación de la deuda son acotadas o inciertas

Agenda Económica

La peor versión de la restricción externa

Abril 2019

 El gobierno nacional apuesta a contener el precio del dólar para estabilizar la situación previo a las elecciones. Como complemento, dispuso un conjunto de medidas adicionales para recuperar el consumo, pero cuya eficacia dependerá de la evolución del tipo de cambio.

La estabilidad cambiaria no está asegurada. El BCRA hoy no cuenta con las herramientas de intervención para enfrentar movimientos bruscos del tipo de cambio, ni un nivel de fuga de capitales superior a los 10.000 millones de dólares.

Agenda Económica

Al ritmo del dolar: el imprevisible camino a octubre

Noviembre 2018

En las últimas semanas el BCRA logró reducir la tasa de interés en un contexto en el que la salida de capitales de los países emergentes dio un respiro a nivel global. Sin embargo, la perspectiva de nuevas subas de la tasa de interés por parte de la FED y la fragilidad local en ausencia de controles de la cuenta de capital, hacen que se mantenga la elevada vulnerabilidad frente a nuevos episodios de crisis cambiarias en el corto plazo.

Septiembre 2018

Desde que asumió Cambiemos el país perdió USD 108.307 M en partidas ociosas (Fuga, intereses, remisión de utilidades y turismo), que son financiadas por ingresos no sustentables (endeudamiento externo e inversión especulativa). Con el desenvolvimiento de la corrida cambiaria iniciada en Abril y la crisis económica actual, el Gobierno enfrenta un precario equilibrio económico de cara a octubre de 2019

Marzo 2018

"El gobierno ha elegido al salario como la variable clave para contener la inflación. Originalmente, la apuesta gubernamental era cerrar paritarias en torno al 15%, pero, actualmente, información periodística sugiere que el gobierno está replanteando privadamente esas expectativas, apuntando a paritarias del 18%."

Junio 2018

El gobierno, junto con gran parte del establishment y el Fondo Monetario Internacional (FMI) señalan al déficit fiscal como el gran culpable de los males que nos aquejan. En esta entrega repasaremos brevemente la corrida cambiaria y la intervención del BCRA en el mercado de divisas, como punto de partida para analizar críticamente el diagnóstico oficial acerca de la cuestión de fondo de los desequilibrios macroeconómicos que estarían detrás del corrimiento cambiario: el déficit fiscal.

Agosto 2018

"La devaluación ocurrida hasta el momento implica un incremento de $253.400 millones de pesos adicionales por sobre lo proyectado para este año en concepto de amortizaciones e intereses de la deuda en moneda extranjera sobre la base del tipo de cambio vigente en diciembre de 2017. Tal es el impacto fiscal directo del régimen de tipo de cambio libre determinado por el mercado que pregona el FMI. Mientras se pide un ajuste en el gasto en jubilaciones, salarios y obra pública, se avala el creciente e insustentable gasto en capital e intereses de la deuda."

Septiembre 2017

"Continuamos aquí el análisis de las principales variables que dan cuenta de la evolución de la coyuntura económica (Ver Agenda 3.1). Como mencionamos anteriormente, durante 2017 la economía efectivamente experimentó una recuperación con respecto al ajuste de 2016. En este informe nos proponemos analizar si dicho crecimiento repercutió sobre el nivel de empleo asalariado."

Septiembre 2017

"En esta última entrega del informe nos proponemos analizar cómo se encontraba la situación de la clase trabajadora al momento de las PASO. Para ello utilizamos cuatro variables indicativas del ingreso de los sectores populares, y las deflactamos por un índice de precios para observar su evolución en términos reales."

Noviembre 2017

"Tras vencer en las elecciones legislativas de octubre, el gobierno dispuso el lanzamiento de tres reformas de alto impacto: laboral, tributaria y previsional. Las mismas se podrían analizar por separado al abarcar distintas esferas, pero creemos que deben ser miradas de conjunto ya que son partes constitutivas de un mismo programa que pretende transformar la economía argentina."

Junio 2017

"En mayo la inflación marcó un 24% interanual, la menor suba desde que asumió Cambiemos. En términos mensuales la misma fue de 1,3%, la más baja en lo que va del año. El oficialismo celebra estos datos y señala que la inflación continuará desacelerándose en los próximos meses. En efecto, existen factores que permiten presuponer que este pronóstico se cumplirá. Sin embargo, cabe preguntarse ¿estamos ante una buena noticia? y ¿qué factores podrían revertir la tendencia?"

Julio 2017

"Pero esta política de endeudamiento indiscriminado tiene graves consecuencias. La primera y más notoria es que, como toda deuda requiere pagar intereses, éstos a su vez pasan a formar parte del gasto público. Simultáneamente, el discurso oficial reclama bajar el gasto público por todos los medios posibles: recortando el empleo público, incrementando tarifas y amenazando con una reforma previsional."

Septiembre 2017

"El hecho de que el modelo económico impuesto por CAMBIEMOS sea insostenible económica y socialmente no implica que estemos frente a un estallido económico en el corto plazo. Sostendremos aquí que esta es una distinción cabal".